成本支撑 1月份酚酮产业链涨多跌少

元旦过后酚酮产业链受原料纯苯大幅走高支撑，产业链向下产品涨多跌少。 据本站价格监测，2024年01月酚酮产业价格涨跌榜中上涨的商品共8种，下跌的商品共2种，上涨的主要商品有：纯苯(10.37%)、丁酮(5.76%)、异丙醇(3.55%)；下跌的主要商品有：MIBK(-9.09%)、环氧树脂(-0.76%)。1月均涨跌幅为1.48%。

核心产品：苯酚和丙酮

1月份国内苯酚市场整体呈现先抑后扬走势。据本站分析系统显示，1月1日国内市场报盘在7525元/吨，月内1月11日报盘跌至7130元/吨，1月31日市场报盘至7607元/吨，涨幅1.1%。

元旦假期后，苯酚国产货供应量增加，东北地区货源冲击山东乃至华北地区一带，一定程度上影响华东地区苯酚货源流通，贸易商出货不畅让利操作，重心不断下行，月中旬工厂高成本下利润亏损严重，苯酚供应让利意向转淡，随后下旬纯苯涨势拉动下，苯酚市场重心稳步攀升，但实单交易量有限。 装置方面：1月份共有三套装置检修，涉及共计48万吨/年产能，7月份中海壳牌35万吨/年酚酮装置停车检修，重启时间尚不确定，燕山石化东区装置11月22日停车，重启时间关注中，扬州实友32万吨/年酚酮装置1月2日-8日停车。月底港口库存为2.3万吨，其中恒阳0.5万吨，华西1.8万吨。

2月份苯酚市场坚挺运行概率较大，春节假期临近，运输阻力加大，终端工厂陆续退市，供应方出货意向转淡，中旬处于春节长假市场休市，节后返市预计原料纯苯高位，成本支撑下，苯酚市场2月份运行多在高位坚挺状态。

1月上旬国内丙酮市场重心大幅上涨，随后需求端对高价抵触市场逐步下跌，中下旬区间波动至月底。据本站商品行情分析系统，全国丙酮市场1月2日报盘7062元/吨，31日上涨至7225元/吨，涨幅2.3%。其中华东地区丙酮商谈在6950元/吨左右。

月初供应面紧张，中下旬需求不足市场走跌。月初港口库存下滑，1月2日江阴港口库存量下滑至1万吨（恒阳0.3万吨，华西0.7万吨），月初港口库存持续处于低位状态，且据统计1月份在途货源不足万吨，主流华东地区丙酮供应面紧张。国内装置开工率下滑，扬州实友32万吨/年酚酮装置1月2日停车洗塔5天。江苏瑞恒65万吨/年酚酮装置运行在7-8成，盛虹炼化65万吨/年酚酮装置7成运行，月初货源紧张局面一触即发，价格迅速提涨。月中旬，恒力石化产品外销，浙江石化一期和惠州忠信二期装置提负运行，扬州实友恢复重启，供应量迅速增加，持货商压力下让利出货意向增加，临近月底内贸货源集中抵达港口，压力下市场重心低位。

2月份丙酮市场有望维持目前状态平稳运行，供应面来看，节日期间装置整体降负生产，2月份沙特进口货源减少，需求面来看，下游双酚A有新增产能计划，但其它产品开工率有所下滑，对丙酮需求量变化不大；另外目前酚酮工厂运行仍在亏损状态，低出意向不大，预计2月份丙酮市场区间运行，华东地区商谈价格在6800-7200元/吨之间。

上游主要产品：纯苯

1月纯苯价格大幅上涨，从月初开始纯苯价格呈现单边上行走势。1月1日价格在7218元/吨；1月31日价格在7955元/吨，较月初上涨10.21%，较去年同期上涨11.64%。究其原因：第一美金货源倒挂国内，外盘持续拉高，内外盘联动上涨；第二港口库存持续去库，验证下游节前备货的传统操作；1月中石化纯苯价格上涨800元/吨至8000元/吨。

预计近期纯苯市场高位盘整，纯苯外盘持续上涨，进口成本线上移，且中石化纯苯挂牌价上调后给予支撑，市场抗跌性仍存，但随着春节假期临近，下游备货陆续进入尾声，且下游产业多进入亏损状态，市场对高价原料抵触情绪升温，短时市场高位僵持，重点关注原油及外盘走势，以及下游备货意向。

下游部分产品： MIBK和异丙醇

国内需求方面苯酚/丙酮下游最大占比均为双酚A，双酚A在苯酚下游中占比54%，在丙酮下游中占比25%，苯酚其他下游又涉及酚醛树脂、环己酮，丙酮其余下游包括MMA、溶剂、异丙醇等，终端消费领域与房地产、电子电器、汽车、板材、胶黏剂等。1月份双酚A市场波动不大，整月在9300-9600元/吨之间波动，主要是两大下游需求均无利好，成本面也难以刺激双酚A市场，整月在供需博弈下区间波动运行。

1月份国内MIBK市场大幅走跌，据本站商品分析系统，1月1日市场报盘15033元/吨，1月31日市场跌至13666元/吨，月内下跌9.09%。1月上旬，宁波巨化0.5万吨MIBK装置于浙江镇洋2万吨装置同于于1月4日停车检修，现货资源量紧张，贸易商推涨报盘。下旬随着下游及中间商对高价MIBK接受度不高，买盘气氛清淡，加之对后市信心不足，贸易商出货积极性增加，报价步步走跌。

预计2月份弱势震荡运行为主，临近春假厂家市场交易积极性不高，工厂方面交付订单为主，库存压力不大，预计春节期间工厂库存或将走高，节后下游刚需补货为主，或有小幅走高但周期较短。节后需关注下游复工时间也安徽新装置投产情况。

1月异丙醇市场价格上涨。1月1日国内异丙醇均价为7890元/吨，1月31日均价为8170元/吨，月内价格上涨，幅度为3.55%。上旬，丙酮市场价格快速上扬，异丙醇信心增强，行情好转，企业询盘增多，厂家报价较为坚挺向上。中旬，市场交投放缓，异丙醇行情暂稳整理。下旬，异丙醇市场行情坚挺向上，下游年底补货，刚需接单。截止目前，山东地区异丙醇市场多数报价在7900-8100元/吨左右；江浙地区异丙醇市场多数报价在8300-8500元/吨左右。1月上游纯苯、丙酮纷纷上涨，成本支撑有力。临近年底，下游及贸易商补货节奏放缓。年底将近短期内异丙醇市场暂稳整理运行为主。

本站来看，2023-2024年纯苯需求增量明显，纯苯市场将存在持续利好支撑。一季度纯苯货源偏紧局势下，纯苯一季度或高位运行，但纯苯价格居高难下，很大程度上侵蚀了下游的利润，产业链利润或仍将集中在中上游，随着下游往终端传导的难度加大，整体来看，2024年纯苯下游投产依旧较为集中，随着下游运行改善，纯苯价格有望迎来震荡上行趋势。从行业角度看，1月31日化工指数为867点，较1月1日化工指数879点下降12点，1月份化工行业运行不及预期，春节前备货交投不旺，节后多数产品或有补库需求。

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