周期内原油走低 国内成品油零售价“二连跌”

本轮国内成品油调价窗口于5月15日24时开启，本轮成品油零售价即将下调,2024年零售价已经历五次上调二次下调两次搁浅，周期内原油市场行情走低，变化率负值拉大，2024年成品油零售价调整将遇“第三次”下调。

进入本轮计价周期，国际油价行情走势下滑，截止14日，美国WTI原油期货主力合约结算价报78.02美元/桶，布伦特原油期货主力合约结算价报82.38美元/桶。本轮周期开始五一期间原油价格大幅走低，假期后原油反弹幅度不大，整体来看周期内原油市场走势下滑，主因以色列和哈马斯停火谈判缓解了地缘紧张局势，风险溢价走低。一方面中东地区冲突风险降低，国际油价供应利好消散，一定程度上平抑了原油风险溢价。另一方面美联储向市场释放的信号令投资者普遍担忧降息周期可能不会这么快到来，加之对于原油需求前景担忧致使原油价格走低。截止15日，第十个工作日原油品种变化率为-4.85%，对应汽油价格下调235元/吨，柴油下调225元/吨，折升价92#汽油下调0.18元，95#汽油下调0.19元，0#柴油下调0.19元，本轮成品油零售价即将“第三跌”。

汽油方面：近期山东检修装置有重启，山东地炼提开工率有所上涨，山东地炼平均开工上涨至60.5%左右，但是5月中下旬仍有装置有检修计划，加之炼油利润仍影响炼厂生产积极性，地方炼厂开工负荷维持低位。近期汽油需求情况一般，中间商按需补库，采购情绪不高，汽油市场行情小幅走低。

柴油方面：一方面成本原油价格走势小幅下滑，对于柴油市场带来一定利空影响；另一方面供需变化不大，国内成品油供应小幅上涨，下游需求面跟进不足，户外项目开工率变化不大，物流运输方面较为正常，柴油需求方面没有明显好转，柴油市场行情震荡走低。

后市来看：目前中东局势的不稳定性对油价仍起到一定利好，这会令油价继续维持在高位，未来大幅下跌的阻力仍较重。另外，北美行驶旺季会刺激汽油需求，叠加美国原油库存和成品油库存下降也给油价带来支撑，油市持续走低可能性不大。国内来看短期炼厂开工率难有提升，居民出行方面回归正常，但是气温升高用油方面有所增加，整体来看汽油利好支撑不足，后期汽油行情不乏有小幅下滑空间；柴油市场供需变化不大，但是柴油批发价格较低，炼厂利润有限，后期不乏有小幅调涨趋势。

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