本周铜价小幅上涨（5.13-5.17）

　　一、走势分析

　　如上图显示，本周铜价小幅上涨。截止本周末现货铜报价82561.67元/吨，较周初的80790元/吨上涨2.57%，同比上涨27.56%。

　　铜周度涨跌图

　　据本站周度涨跌图显示，近三个月来，跌5涨7，近期铜价小幅上涨。

　　LME铜库存

　　据伦敦金属交易所(LME)公布的数据显示。LME铜库存小幅下跌，截止周末，LME铜库存104425吨，较周初下跌1.29%。

　　宏观方面：近期美国公布的CPI和核心CPI小幅回落，符合市场预期，美元和美债收益率大跌，市场风险偏好回升，风险资产激烈涌动，市场重燃对美联储降息希望，国内多地楼 市利好政策不断上新，多地楼 市政策优化，限购政策放宽，二手房交易活跃，工业金属需求前景向好。

　　供应端：4月冶炼厂检修带来部分减产，但由于精废价差扩大令废铜替代的性价比显现，致使产量仅小幅下降。4月电解铜产量为98.51万吨，此前预期是96.5万吨，预计5月国内电解铜产量为97.71万吨，环比仅下降0.8万吨，主因是粗铜供应宽松。

　　需求端：随着铜价持续上涨，高铜价也会抑制需求，负反馈至铜加工企业，正常来说精铜制杆开工率在70%上下，但目前已经降至53%；再生铜杆开工率降至26%，精废价差过大都使得部分再生制杆企业转产粗铜，供给精炼企业。但下游消费对高铜价的接受度逐渐提高，整体呈现出按需采购的态势。空调销售保持强劲，新能源汽车的产销数据也持续增长，为铜价上涨提供了积极的市场环境。

　　进口：中国4月铜矿砂及其精矿进口量为234.8万吨，1-4月铜矿砂及其精矿进口量为933.6万吨，同比增长6.9%。中国4月未锻轧铜及铜材进口量为43.8万吨，1-4月未锻轧铜及铜材进口量为181.3万吨，同比增长7.0%。

　　综上所述：近期美国经济、通胀数据走弱，使得降息预期增加，一旦美联储降低落地，美元指数会逐步走弱，铜价会有一波上涨。如果后期终端需求出现提升，下游也逐步接受高铜价，其表现就是库存开始明显去化，这样铜价或将进一步上涨。不过，如果终端需求预期落空，库存难去化，铜价则将会回落。在利好发酵的情况下，预计短期铜价仍偏强运行为主。

　　相关上市企业：江西铜业(600362)、铜陵有色(000630)、云南铜业(000878)、北方铜业（000737）。

　　(文章来源：本站)