需求面利好难寻 丙烯腈价格持续下探

自4月底以来，国内丙烯腈市场价格持续下探，主流自提价格由10800元/吨跌至目前8800元/吨附近，跌幅达到18.5%，持续时间也已长达三个月。而目前市场消息面仍无利好消息出现，供需矛盾持续存在，短期内丙烯腈价格或仍存下探空间。

供需矛盾持续存在：

丙烯腈产品价格走势主要遵循供需逻辑导向，因检修及降负装置较多，导致阶段性供应偏紧，从而刺激价格上涨，今年2-4月份价格逐步拉高；但5月份开始，检修装置陆续恢复，丙烯腈行业产能利用率由不足65%逐步提升至目前83%附近，供应量大幅增加。

同时下游各领域需求逐步进入淡季，尤其是进入7月份ABS及酰胺开机率偏低，其他中小下游领域消费量也有减弱表现。

据统计，4月份国内丙烯腈产品供需差降至仅1万吨，而5月份迅速扩大至8万吨，6-7月份也保持在5万吨以上水平，过剩局面十分突出。

成本显著增加：

由走势图可知，5月份丙烯腈市场下跌速度较快，6-7月份跌势明显放缓，主要因素为成本压力加大，丙烯腈供应商挺价。自6月下半月以来，主要原料丙烯主力山东市场价格由6800元/吨附近涨至7100元/吨以上坚挺运行，导致丙烯腈生产成本显著增加，工厂亏损局面因此加重。

在此局面下，不排除部分丙烯腈装置采取减产措施，供应变数预期减少下市场报盘下探节奏也因此放缓。不过，直至目前除了吉林石化8-10月份的大修计划外，仍无其他装置有检修或降负计划。尽管丙烯腈单产品来看亏损面逐步在扩大，但其中一部分丙烯腈工厂借助副产品的可观效益得以保持稳定生产，尤其是ACH法MMA生产利润目前高达4000-5000元/吨。

中国MMA产品利润周数据对比

后市价格下行的趋势难以改变：

供需矛盾导致产品价格下行的趋势难以改变，短期内丙烯腈下游需求难言乐观，传统淡季加上经济形势不佳，国内外终端消费均无明显改善迹象，因此利好支撑仍需从供应面找寻，接下来丙烯腈装置动向将是影响价格拐点出现的直接因素。

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